Bloomberg'de Daniel Moss imzasıyla yayınlanan görüş yazısında, değiştirilen Merkez Bankası Başkanı ve değişimin ardındaki dinamiklerden söz ediliyor. Aşağıda Moss'un yazısının çevirisini bulacaksınız. Kaynağına gitmek için buraya tıklayınız.

Daniel Moss: ''Erdoğan'ın vali Naci Ağbal'ı görevden alması yeni bir yola çıkıldığını müjdeliyor. Faiz oranlarının yeni yöneticisinin bu işte hayatta kalmak için dikkatli olması gerekecek.''

Merkez bankası başkanı Naci Agbal'ı görevden alarak ve düşük faiz oranlarının şampiyonunu getiren Türkiye Cumhurbaşkanı, Agbal'ın dört aylık görev süresinde yerine getirdiği zorlu çözümlerin en azından bir kısmının geri çekilmesini takdir etti. Yerine gelen Şahap Kavcioğlu, selefinin izlediği yolu eleştirdi. Erdoğan ayrıca, Agbal'ın art arda gelen ve agresif faiz artırımlarının Türk lirasına getirdiği göreli istikrarı da baltalamaya hazırlanıyor. Yükselen enflasyon, ayrılan merkez bankası müdürüne çok az seçenek verdi; kasabada yeni bir vali olduğu için azalmayacak.

Agbal'in geçen hafta yaptığı 200 baz puanlık artıştan bir çok şey yapıldı ki bu,  ekonomistlerin tahminlerinin iki katıydı . Bu, yüksek faiz oranlarının enflasyondan ziyade enflasyona yol açtığı konusunda alışılmışın dışında bir görüşe sahip olan Erdoğan'ı açıkça kışkırtma riskini taşıyor olsa da, Türkiye'nin Kasım ayından bu yana 875 baz puanlık kümülatif tırmanışından pek az lider rahat edebilirdi. Bu özellikle iki yıldan kısa bir süre içinde dördüncü kez merkez bankası başkanını değiştiren Erdoğan için de geçerli.

Ülkenin gösterge oranı şu anda% 19'da duruyor. Bu, herhangi bir ekonomi veya politik sistemin özümseyeceği çok şeydir. Ünlü eski Federal Rezerv başkanı Paul Volcker bile, 1980'lerin başındaki ABD enflasyonuna saldırısı sırasında oranları uzun süre gerçekten stratosferik seviyelerde tutmadı. Federal fon oranı 1980'de% 20'ye sıçradı, ancak kısa süre sonra düşüşe geçti.

Türkiye'nin geçen hafta faiz artırımı fazla mıydı? Agbal, 18 Mart'ta beklentilerin üzerine çıkmasına gerek kalmadan piyasaları çoktan kazanmıştı. Valiliği döneminde, lira üçüncü çeyrekte en kötü performans gösteren yükselen piyasa para birimi olmaktan çıkıp geçmişin en iyilerinden birine dönüşmüştü. üç ay. Muhtemelen, bu 200 ekstra baz puan, enflasyonun kalbine bir hançer hedeflemek için fiyat artışlarını sınırlamanın ötesine geçti. Türkiye'de enflasyon Şubat ayında% 15,6'ya ulaştı . Gelişmiş ekonomilerde ve pek çok gelişmekte olan ekonomilerde faiz oranlarının mikroskobik olduğu düşünüldüğünde, mütevazı bir artış bile muhtemelen yatırımcıların güvenini koruyacaktır. (Bunun hakkında burada yazdım .)

Agbal zarfı çok uzağa itmiş olsun ya da olmasın, işin kendisine verilmesinden bu kadar kısa bir süre sonra onun ihanetinin acemice tavrını hiçbir şey mazeret gösteremez. Türkiye'de merkez bankası başkanı olmak artık uluslararası ekonomideki en tehlikeli işlerden biri olarak nitelendirilmelidir. Bir muz cumhuriyeti böyle davranabilir, 20 büyük ekonomiler Grubunun ve Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'nün bir üyesi değil.

Agbal'ın cumartesi sabahı erken saatlerde işten çıkarılmasının zamanlaması, Erdoğan'ın piyasadaki kargaşaya neden olacağına dair biraz takdir gördüğü anlamına geliyor. Böyle dramatik bir manevra, daha fazla sürprizin geleceği anlamına gelebilir. Sermaye üzerinde bazı kontroller düşünmek kolaydır ya da lira söz konusu olabilir.

Agbal'ın ayrılışının trajedisi, Türkiye'nin ekonomik beklentilerinin tamamen olumsuz olmamasıdır. Gayri safi yurtiçi hasıla, bir önceki yıla göre dördüncü çeyrekte% 5,9 arttı ve Çin hariç, G-20'deki herhangi bir yerden daha hızlı. OECD bu ay küresel büyüme tahminlerini yükselttiğinde , Türkiye büyük kazananlardan biriydi. GSYİH büyük olasılıkla bu yıl% 5,9 artarak önceki tahminin neredeyse iki katı olacak. Bu, ülkeyi Endonezya, Meksika ve Brezilya gibi gelişmekte olan pazar simgelerinin önemli ölçüde önüne geçiriyor. (O üçlü de Türkiye ile aynı enflasyondan muzdarip değil.)

Erdoğan'ın merkez bankasındaki yeni adamı, Kasım ayında Agbal dizginleri teslim aldığında, yönünü tamamen tersine çevirecek mi? Bu pek olası görünmüyor. Politika o zamanlar tam bir karmaşa olarak görülüyordu. Akademisyen ve köşe yazarı Kavcioğlu, geçen haftaki faiz artışını geri çekerek başlayabilir, belki de bankanın para politikası komitesinin Nisan ayında yapılacak bir sonraki toplantısından önce. Bedelsiz gelmeyecek. Bloomberg Economics'ten Ziad Daoud Cumartesi günü , bu görevdeki herhangi bir kişinin ya lirayı ya da Erdoğan'ı kaybetme tehlikesiyle karşı karşıya olduğunu yazdı.