- Erdoğan geçen ay son valiyi kovdu
- Faiz oranlarını yükselttikten iki gün sonra görevden alındı
Haberin kaynağına gitmek için buraya tıklayınız.
İSTANBUL: Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'ın geçen ay faizleri artıran saygın bir valiyi kovarak mali piyasaları sallamasının ardından, Türkiye'nin iki yıldan kısa bir süre sonra dördüncü merkez bankası başkanı Perşembe günü ilk politika kararını denetleyecek.
Erdoğan, siyasetçi Naci Ağbal'ın yerine Türkiye'nin sıkı para politikasını açıkça eleştiren ve cumhurbaşkanının yüksek faiz oranlarının enflasyona yol açtığına dair alışılmışın dışında görüşünü paylaşan Şahap Kavcıoğlu ile değiştirildi.
20 Mart'ta alınan şok kararı, şu anda yüzde 19 olan politika faizinin yakında düşürülmesi beklentilerini artırdı ve yatırımcıları kaçmaya yönelterek lirayı yüzde 12 daha aşağıya indirdi. Pek çok analiste göre Erdoğan'ın son müdahalesi bankanın itibarını paramparça etti.
İşte bankanın bu sabahki politika kararından önceki beş soru:
1. SON AYIN ORAN YÜRÜYÜŞÜNDEN BERİ NELER OLDU?
18 Mart'ta, Agbal yönetimindeki banka, yüzde 16'yı aşan enflasyonu ele almak ve şahin söylemini güçlendirmek için oranları tahmin edilenden fazla artırdı. İki gün sonra, bir cumartesi sabahı erkenden kovuldu.
Ertesi Pazartesi günü ticaretin başlamasından dakikalar sonra lira, Dolar karşısında yüzde 15'lik bir düşüşle 8.485'e geriledi ve Agbal'ın Kasım 2020'de atanmasından önceki gün rekor düşük seviyenin hemen üzerinde
kaldı . Hisse senetleri 2008'den bu yana en kötü satışlarını gerçekleştirdi. Yabancılar bir hafta içinde Türk varlıklarından yaklaşık 2 milyar dolarlık bir miktar aktardığı için küresel mali kriz. Kredi temerrüt takaslarını kullanarak yatırımları sigorta ettirmenin maliyeti 150 baz puan artarak 450 baz puan oldu.
Zaten “zayıf” bir Türk için CDS sigortası olan Jupiter Asset Management'ta, gelişmekte olan piyasalar borç fon yöneticisi yardımcısı Reza Karim, "Tüm yönetici değişikliği böylesine şaşırtıcı bir şekilde gerçekleştiğinden, piyasa oldukça şüpheci" dedi. durum.
Perşembe günkü oranlar toplantısına ilişkin olarak "Yerinde kalırlarsa ... ve şahin politikasını sürdürürlerse, bu olumlu bir işaret" dedi.
2. YENİ VALİ NEREDE DURUYOR?
Erdoğan'ın iktidar partisinde eski bir bankacı ve milletvekili olan Kavcioğlu, Şubat ayı gibi yakın bir zamanda bir gazete köşesinde, yüksek oranların ekonomiye yardımcı olmadığını ve "dolaylı olarak enflasyonun yükselmesine neden olduğunu" yazdı.
Göreve başladığından beri, bu görüşleri küçümsedi ve yüksek enflasyon nedeniyle bir süre sıkı politika sözü verdi.
Görüşmede yer alan kaynaklara göre, geçmiş köşe yazılarıyla ilgili bir telefon görüşmesi üzerine yatırımcılara artık "kurumsal görevi" doğrultusunda hareket edeceğini söyledi ve onları, görüşmeye katılan kaynaklara göre, Nisan ayı politika kararından sonra "beni yargılamaya" çağırdı.
Güvenceler yankı uyandırdı - şimdilik.
Reuters tarafından anket yapılan 19 ekonomistin ikisi hariç tümü, Kavcioğlu'nun bu hafta faizleri tutmasını bekliyor. Oyak Securities, bankanın toplantı sonrası açıklamasının gerekirse faiz artırımına yönelik bir referansı kaldırması halinde liranın zayıflayabileceğini söylerken, Morgan Stanley sürpriz bir kesintinin yüzde 15-20 düşüşü tetikleyeceği konusunda uyardı.
3. POLİTİKA NASIL DEĞİŞTİRİLEBİLİR?
Bu ayın ötesinde, Kavcioğlu'nun, yıllardır süren yabancı fon çıkışını tersine çeviren kısa bir lira rallisine yol açan şahin hamleleri Agbal döneminde olduğundan daha erken faiz indirimi yapması bekleniyor.
Ankete katılan 14 kişiden beşi yıl ortasından önce politika gevşemesini öngörürken, yedisi üçüncü çeyrekte bir hareket olacağını tahmin ediyor. Yine de önümüzdeki iki yıl içinde para piyasaları, enflasyon baskısı nedeniyle bahis oranlarının daha yüksek olacağı görülüyor.
Bazı analistler, lirayı daha da zayıflatan erken faiz indirimlerinin Türkiye'yi bir tür sermaye kontrolünü benimsemeye sevk edebileceğini söylüyor. Hükümet bu seçeneği kesinlikle reddetti.
Morgan Stanley'in eski bir IMF bölge başkanı olan baş ekonomi danışmanı Reza Moghadam, "Eğer oranları yükseltemezseniz ve yeterli rezerviniz yoksa, döviz kurundaki amortismanı sınırlamak istiyorsanız başka seçeneğiniz yoktur" dedi. .
"Rezerv güçlükleri yaşayan birçok merkez bankası bu (kontrollere) giriyor, ancak bu genellikle iyi bitmiyor."
4. YATIRIMCILAR VE TÜRKİYE İÇİN RİSKLER NELERDİR?
Agbal dünyadaki en sıkı para politikalarından birini benimsediğinden, yatırımcılar daha yüksek getiri elde etti. Bazı yatırımcılar kovulduktan sonra büyük kayıplara yol açtı, bazı yatırımcılar geri dönmeyeceklerini söyledi.
Derecelendirme kuruluşları, Erdoğan'ın kararına verilen tepkinin ve para politikasının bağımsızlığına verdiği zararın, Türk bankalarının ve şirketlerinin kısa vadeli dış borcu yaklaşık 160 milyar dolar olduğu için ödemeler dengesi krizi riskini artırdığını söylüyor.
Böyle bir krize karşı tampon zayıf: 2019-2020'de lirayı desteklemek için 128 milyar dolarlık bir satış yapma gibi maliyetli ve alışılmışın dışında bir politika, merkez bankasının döviz rezervlerini yaklaşık yüzde 75 oranında tüketti.
TL'deki düşüş, yükselen petrol fiyatları ile birlikte ithalat fiyatlarını artırdı ve Mart ayında enflasyonu% 16,2'ye yükseltti. Wall Street bankaları, salgın ve işsizlikten etkilenen Türkler için temel yaşam maliyetlerini yüksek tutarak, bu çeyrekte yüzde 19'a varacağını tahmin ediyor.
5. ERDOĞAN NE İSTİYOR?
Reuters, Erdoğan'ın Agbal'ı iki nedenden dolayı devirdiğini bildirdi: yüksek oranlardan uzun süredir nefret etmesi ve siyaset.
Kaynaklar, Agbal'in damadı Berat Albayrak'ın maliye bakanı olarak görev yaptığı dönemde gerçekleştirdiği 128 milyar dolarlık döviz satışlarıyla ilgili soruşturmasından rahatsız olduğunu belirtti.
Agbal, FX tamponunu yeniden inşa etme sözü vermişti ve hükümet, serbest piyasa ilkelerine bağlı kalacağına söz verdi. Ancak analistler, bankanın Kavcioğlu yönetimindeki döviz müdahalelerine geri dönebileceğini söylüyor.
İki yıl içinde üç merkez bankası başkanı çıkaran Erdoğan, bu ay da tek haneli faiz çağrısında bulundu.
Brown Brothers Harriman'ın küresel para stratejisi başkanı Win Thin, "Erdoğan'dan gelen yorumlar faiz oranlarını hızlı bir şekilde düşürme isteğini doğruluyor ve bu nedenle bu hafta bir güvercin sürprizi riski var," dedi.
"Ekonomi salgından büyük zarar görüyor ve Erdoğan hızla bazı teşvikler enjekte etmek için çaresiz" dedi.